El Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita (PIF) y Kingdom Holding Company firmaron este jueves en Riyadh un acuerdo vinculante de compraventa de acciones por el 70% del capital de Al-Hilal. La ceremonia se realizó en Kingdom Arena, el estadio del club, y cerró casi un año de negociaciones entre el fondo soberano que gobierna Yasir Al-Rumayyan y la compañía que preside el príncipe Al-Waleed bin Talal. El PIF retiene el 30% restante y queda como socio minoritario.
La valuación de la operación ronda los 2.000 millones de dólares, equivalentes a unos 7.500 millones de riales saudíes, según estimaciones difundidas por Bloomberg, Asharq Al-Awsat y CNN Business Arabic. Es la cifra más alta registrada por la compra de un club de fútbol fuera de Europa y lo ubica en un rango cercano al de las mayores operaciones del mercado inglés de la última década.
El Al-Hilal es el equipo mas ganador del país y uno de los mas convocantes, parte de “los 4 cuatro gigantes”. Con 19 títulos de liga, 4 Champions de Asia y dos finales del Mundial de Clubes, es la institución más ganadora del continente y la cara internacional del fútbol saudí.
La salida del PIF empieza por el club insignia
La firma de este jueves es el primer movimiento real de un plan que el PIF viene anunciando desde 2024. En junio de 2023, el fondo soberano había tomado el 75% de Al-Hilal, Al-Nassr, Al-Ittihad y Al-Ahli como parte del proyecto de privatización de clubes alineado con Vision 2030, el programa económico del príncipe heredero Mohammed bin Salman. La lógica oficial era usar al PIF como vehículo de transición: comprar, inyectar capital, profesionalizar y después salir hacia manos privadas.
El caso Al-Hilal es el primero que cierra ese ciclo. Según reportes de Arabian Business y Global SWF, el PIF ya tiene definidos los próximos destinos. Al-Ittihad iría a manos de Jeddah Central Development Company, la desarrolladora a cargo del megaproyecto inmobiliario de Jeddah; Al-Nassr sería absorbido por Riyadh Air, la nueva aerolínea saudí que debuta este año. Las dos compañías tienen al propio PIF como accionista mayoritario, con lo cual la salida es más contable que ideológica. Al-Ahli, actual campeón de la AFC Champions League Elite, es el único de los cuatro que seguiría bajo control directo del fondo.
Que el primer “exit” llegue con el club más emblemático no es casualidad. El príncipe Waleed venía siendo un inversor adicional del equipo, y no sólo aportando fichajes. Kingdom Holding se quedó en 2023 con los derechos de naming y la operación del estadio, que pasó a llamarse Kingdom Arena. La firma de hoy sintetiza lo que venía pasando en los hechos.
Benzema, la huelga de CR7 y el verdadero pagador
La trama financiera detrás del club venía descolocando la versión oficial desde principios de 2026. En enero y febrero, Al-Hilal incorporó a Darwin Núñez, Pablo Marí y Karim Benzema, este último libre tras rescindir con Al-Ittihad, por una inversión combinada que superó los 70 millones de euros. En paralelo, Al-Nassr, el club de Cristiano Ronaldo, apenas sumó al jugador iraquí Haydeer Abdulkareem.
La asimetría detonó una protesta de CR7, que se negó a jugar dos partidos a principios de febrero para denunciar el trato preferencial del PIF hacia Al-Hilal. La Saudi Pro League respondió con un comunicado que advertía que “ningún individuo, por más importante que sea, toma decisiones más allá de su propio club”.
Pero en ese sentido, no es que estrictamente había favoritismo del PIF. Los fichajes que encendieron a Ronaldo no los pagó el fondo soberano, al menos no directamente: los pagó Al-Waleed bin Talal desde Kingdom Holding mientras negociaba con el fondo la compra formal del club. El 3 de febrero, cuando Al-Hilal anunció a Benzema, la operación por el 70% del capital ya estaba en mesa. La inversión en el plantel funcionó como anticipo operativo de la adquisición que se firmó este jueves.
Para Al-Waleed, el movimiento cierra un rompecabezas largo. El príncipe, sobrino del rey Salman y primo hermano de MBS, tiene una relación reconfigurada con el poder saudí desde su detención en el Ritz-Carlton en noviembre de 2017. El acuerdo por Al-Hilal lo devuelve al centro de la vidriera saudí en un rol muy específico: capital privado visible al servicio del Vision 2030.
Lo cierto es que el proceso de salida del Fondo Público de Inversión avanza, pero todo sigue quedando dentro de la casa real de los Saud, o con empresas vinculadas al Reino. La pregunta que queda abierta es cuánto margen de autonomía real tendrá ahora el club en las grandes decisiones, con el PIF todavía sentado en la mesa con un 30%, los próximos fichajes y la relación con las otras tres grandes potencias del PIF en la misma liga.
